利益率 – 売上総利益率、EBITDA利益率、純利益率のヒント
収益性比率は、財務諸表に基づいて企業の収益性を測定します。主要なものの 1 つは損益計算書でなければなりません。
収益性比率は、財務諸表に基づいて企業の収益性を測定します。主な情報源の 1 つは損益計算書でなければなりません。それは、会社の主要な収入と支出のすべての形態によるものです。
損益計算書を細分化する方法は無数にあります。それにもかかわらず、投資家とマーケターの両方の分析で最も頻繁に取り上げられる主要なマージン率が 3 つあります。これらの比率は、粗利益率、EBITDA マージン、純マージンです。
利益率の目次
収益率とは何ですか?
収益性比率は、特定の時点のデータを使用して、収益、営業コスト、貸借対照表資産、または株主資本と比較して、企業が収益を生み出す能力を長期にわたって評価するために使用される財務指標の一種です。
収益性比率は効率性比率と比較できます。効率性比率は、企業が原価計算後の利益ではなく、収益を生み出すために社内で資産をどの程度活用しているかを考慮します。詳しくは以前公開したこちらの記事をご覧ください。
利益率の上昇または下降の傾向を調べると、企業が収益性の面でストレスを感じているかどうかがわかります。それにもかかわらず、個別の企業の業績だけを調べる場合、収益率の高低はある意味で意味のある洞察を反映しないことに留意してください。全体像に立ってより良い洞察を得るには、比較企業分析が必要です。
売上総利益率またはGPM
売上総利益率、または GPM とも呼ばれます。純売上高から売上原価（COGS）を差し引いたものです。純利益率と比較すると、これはトップラインのパフォーマンス指標です。
言い換えれば、企業が販売する商品や提供するサービスの生産に関連する直接コストを負担した後に手元に残る金額です。粗利益率が高いほど、企業はより多くの資本を保持し、それを他のコストの支払いや債務の履行に使用できます。
式は次のとおりです。
Gross Profit Margin = Gross Profit / Total Revenue
ご覧のとおり、売上総利益の数値だけがある場合、数値自体だけではあまり多くの情報が得られません。一方、売上総利益率は、売上原価 (COGS) を支払った後に企業が収益 1 ドルごとにいくらを手元に残せるかを示します。
さらに、売上総利益率は、諸経費の歪みが生じる前に企業がどれだけ利益を上げているかを確認する方法であり、諸経費は直接経費よりも制御可能であることがよくあります。
マーケターと投資家のためのヒント
マーケティング担当者:同業他社や競合他社の製品の粗利益率を参照すると、自社のビジネスと他社のビジネスとの間にギャップがあるかどうかを理解するのに役立ちます。たとえば、COGS と製品価格が互いに類似している場合、利益率が高いということは、競合他社が自社よりも多くの注文を生成したことを意味します。
また、売上総利益率には顧客獲得コストが含まれているかどうかも必ず調べてください。特に企業が売上を伸ばすためにデジタル マーケティングにさらに取り組む場合は顕著です。売上総利益率の計算に顧客獲得コストが含まれていない場合、運営部門にマーケティング費用の余地を残すため、売上総利益率は他のものよりも高くなるはずです。そうしないと、収益に影響を与える可能性があります。
投資家: GPM が価値がある理由は 2 つあります。 1 つは制御可能であること、もう 1 つは投資家が GPM と NPM の差に基づいて最終利益の可能性を予測できることです。これは、GPM が高いことに加えて、財務部門に関係なく、事業運営における NPM が高いことを意味します。これにより、企業がビジネスモデル、製品、テクノロジー、マーケティングにおいて優位性を持っているかどうかが投資家にわかります。
EBITDAマージン
売上総利益率をさらに詳しく分析すると、EBITDA マージンになります。 EBITDA マージンは、企業が利息、税金、減価償却前にどれだけの収益を上げているかを収益の割合として測定します。この利益率には、会社の資本構成、非現金経費、および法人税の影響は含まれていません。
EBITDAで考慮される項目は次のとおりです。
- 収益
- 歯車
- 研究開発費
- 一般管理費
- 販売およびマーケティング費用
- 営業費用またはOPEX
- 減価償却費と償却費
式は次のとおりです。
EBITDA Margin = EBITDA / Total Revenue
当然のことながら、売上総利益の計算とは別に、EBITDA は運営コストによって収益がどれだけ消費されているかを反映するため、会社が運営に対して軽い投資を行っているのか、重い投資を行っているのかを正当化することができます。たとえば、リモート運用モデルを使用する企業は、レンタル費用と設備投資コストを大幅に節約できます。軽運用モデルの典型的なケースです。
逆に、EBITDA が売上総利益率よりもはるかに小さい場合は、企業がその収益を R&A や PPE への投資に活用しているか、その収益をパートナーシップ手数料の支払いにも使用していることを意味している可能性があります。これらの詳細は、企業の将来の潜在的な成長を反映している可能性があります。
マーケターと投資家のためのヒント
マーケティング担当者:多くの企業は、ブランディングとパフォーマンス マーケティングの予算を営業経費セクションに入れています。売上総利益率とEBITDAマージンに大きな差がある企業に出会った場合、製品開発、マーケティング、顧客獲得が予算の一定の割合を占める可能性があります。これは、キャッシュフローまたはキャッシュフロー同等物に変換できる資産に費用を投資した後の潜在的な将来の成長のシグナルです。
投資家: EBITDA は、企業が純利益率の前にどれだけの財務レバレッジを利用できるかを示すため、投資家にとって一般的で人気のある指標です。借入や社債の発行、あるいは個人投資家への株式の売却によって資金を調達した企業が、負債コストを差し引いてもさらに高い純マージンを確保できるのであれば、それはその企業が投資する可能性があることを意味します。
純利益率またはNPM
純利益率 (「ボトムライン」、「利益率」、または「純利益率」とも呼ばれます) は、企業が総収益から生み出す利益の割合を計算するために使用される財務比率です。これは、企業が得た収益 1 ドルあたりで得られる純利益の額を測定します。純利益率は、純利益 (純利益とも呼ばれます) を総収益で割ったものに等しく、パーセンテージで表されます。
EBITDA後の純利益率には利息と税金も考慮されています。
- 金利収入
- 支払利息
- 所得税費用
方程式は次のとおりです。
Net Profit Margin (Bottom-line margin or NPM) = Net Profit / Revenue
マーケターと投資家のためのヒント
マーケティング担当者:企業のマーケティング アプローチがプラスかマイナスの純利益率であるかを観察するのは良い習慣です。特に、会社が将来の成長への投資収益のために純利益率がマイナスになっているときに、どのように PR およびブランディング キャンペーンの戦略を立てるかが重要です。
投資家:企業の経営陣が売上から十分な利益を生み出しているかどうか、また営業コストと諸経費が抑制されているかどうかにアクセスするために使用されます。さらに、おそらく発行済み株式数が変更されなかった場合、その会社の EPS または 1 株あたりの利益が平均してどのくらいになるかを投資家に伝えます。投資家はマクロ経済が好調な時期にはP/Bに注目することがありますが、経済が縮小しているときにはEPSが重要です。これは、企業が市場への影響に対する耐性と収益性を向上させる必要があるためです。
Easy2Digital 金融データ API
株式市場に投資する可能性のあるシンボルを見つける場合、収益性はそのシンボルの 1 株あたりの利益に直接関係します。他の比率（効率、流動性、評価）と比較して、収益性は企業が健全で持続可能な財務状況にあるかどうかを反映する基本的かつ基本的な比率です。
産業収益率を分析するために長年にわたってデータセットを取得したいティッカーやシンボルについては、Easy2Digital API セクションにアクセスし、「API 番号 + 無料トライアル」というメッセージを残して Easy2Digital ニュースレターを購読してください。できるだけ早くお送りします
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よくある質問:
Q1: 利益率とは何ですか？
A: 利益率は、売上高に対する利益の割合を示す指標です。具体的には、（売上高 – 売上原価）÷ 売上高 × 100で計算されます。
Q2: 利益率を計算する方法はありますか？
A: 利益率は、（売上高 – 売上原価）÷ 売上高 × 100の式で計算できます。
Q3: 利益率が高いほど良いですか？
A: 一般的には、利益率が高いほど企業の収益性が高いとされます。ただし、業界や競合他社との比較など、状況によって評価が異なる場合もあります。
Q4: 利益率の目標値はありますか？
A: 利益率の目標値は企業や業界によって異なります。一般的には、業界平均や競合他社の利益率を参考にすることが多いです。
Q5: 利益率を向上させる方法はありますか？
A: 利益率を向上させるためには、売上高を増やすか、売上原価を削減するかのいずれかの方法を取ることが考えられます。具体的な施策には、販売促進やコスト削減などがあります。
Q6: 利益率が低下した場合、対策はありますか？
A: 利益率が低下した場合には、売上高や売上原価の改善策を検討する必要があります。具体的な対策としては、販売戦略の見直しや原材料の調達コストの見直しなどが考えられます。
Q7: 利益率はどのように分析すれば良いですか？
A: 利益率を分析する際には、過去のデータや業界平均との比較などを行い、トレンドや競合他社との差異を把握することが重要です。また、利益率を構成する要素である売上高や売上原価の分析も行うとよいでしょう。
Q8: 利益率が低い理由は何ですか？
A: 利益率が低い理由は、売上高が低いか、売上原価が高いか、あるいは両方の要素が組み合わさっている場合などが考えられます。具体的な原因を特定するためには、売上高や売上原価の詳細な分析が必要です。
Q9: 利益率が高い企業の特徴はありますか？
A: 利益率が高い企業の特徴としては、効率的な生産体制や高付加価値商品の提供、販売戦略の優位性などが挙げられます。また、原材料調達のコスト削減や生産コストの効率化なども利益率向上に寄与する要素です。
Q10: 利益率の改善にはどのくらいの時間がかかりますか？
A: 利益率の改善にかかる時間は、企業の状況や施策によって異なります。一般的には数ヶ月から数年の期間が必要とされますが、具体的な改善策や実施スケジュールによって変動します。
